观海听涛

韩国面板企业LGD公布的二季度业绩显示，净亏损从一季度的630亿韩元扩大至5500亿韩元，亏损额扩大了近八倍，分析认为这主要是因为全球液晶面板供给过剩、价格持续下跌所致，相比中国两大面板企业京东方和华星光电保持了盈利，显示出在全球液晶面板市场，韩国面板企业已难以应对中国的挑战。


中国面板企业后来居上

1990年代中期之前日本是全球最大的液晶面板生产地，到1990年代末韩国取代日本成为全球最大的液晶面板生产地，此后韩国两大面板企业LGD和三星一直位居全球液晶面板市场前两名。

2003年中国的京东方收购了韩国现代的3.5代液晶面板生产线，经过近六年时间的消化，2009年京东方开始筹建8.5代液晶面板生产线，同年TCL联合多家企业在深圳成立华星光电开始筹建8.5代液晶面板生产线，这跟上了国外的液晶面板生产技术。

那段时间，眼见着中国的液晶面板企业开始筹建先进的液晶面板生产线，此前对于与中国合资建设先进液晶面板生产线踟蹰不前的夏普、LG等海外液晶面板企业迅速敲定与中国企业合资建设液晶面板生产线，不过其后变成现实的仅有有限的投资计划变成现实。

京东方、华星光电开建8.5代液晶面板生产线之后，迅速扩张产能，目前它们已建成全球最先进的10.5/11代液晶面板生产线，随着它们的液晶面板产能迅速成长，至2018年它们已跻身全球液晶面板生产企业前五名，其中京东方更在去年首次超越LGD成为全球最大的液晶面板生产企业。

随着中国液晶面板企业的产能迅速增加，同时由于更先进的面板技术OLED取代液晶，在中小尺寸面板市场三星的OLED面板出货量超过了京东方位居第一；在高端电视市场，QLED和OLED电视成为主流，液晶电视主要在中低端市场发展。这导致了全球液晶面板出现产能过剩的局面，导致液晶面板价格从2018年开始持续下跌。

中韩面板企业的竞争

其实早在数年以前，韩国面板企业看到中国面板企业的崛起就已认识到难以与后者竞争，为此三星一直在持续不断关闭液晶面板生产线缩减产能，在大尺寸面板市场主推QLED，而在中小尺寸面板市场则主推OLED；LGD虽然继续维持现有的液晶面板产能但是不断提升大尺寸OLED面板的产能。

中国的面板企业在液晶面板市场打下基础后，当然也认识到了技术的重要性。京东方率先出手，它早在数年前就开始建设中小尺寸OLED面板生产线，2017年底正式投产，到去年它开始为华为供应中小尺寸OLED面板，至今年一季度，它在中小尺寸OLED面板市场已占据近一成的市场份额，市场仅次于三星。

在中国面板企业竞争之下，韩国面板企业开始面临不利局面。在2018年之前，面板业务是三星的第二大利润来源，不过到了今年一季度由于在液晶面板市场和中小尺寸OLED面板市场均面临中国面板企业的竞争，导致其面板业务出现7年来的首次亏损。LGD将大尺寸OLED面板业务视为它的未来，不过多年来该项业务未能获得盈利，主要还是靠液晶面板获取利润，但是随着液晶面板价格持续下跌，去年出现了亏损，今年一二季度更呈现亏损扩大的迹象。

导致韩国面板企业出现亏损，与它们的生产成本过高有关，中国的人工、土地等成本均低于韩国面板企业，而中国面板企业的液晶面板生产技术更先进也有利于降低成本，这让中国的面板企业在竞争中处于有利地位。今年一季度的业绩显示，京东方、TCL分别取得了10.52亿元、7.79亿元，证明了中国面板企业较韩国面板企业的获利能力要强不少。

目前韩国的面板企业在液晶面板市场已无心恋战，它们寄望于在更先进的面板技术上取得优势，希望以领先的面板技术与中国面板企业竞争，其中三星最为激进。三星在中小尺寸面板市场主推OLED，在大尺寸面板市场除了推QLED之外，还在研发microLED和QD-OLED，它已在今年的CES2019上针对家用市场推出了microLED电视，凸显出它在面板技术上确有独到优势。

柏铭科技认为中国面板企业已在液晶面板行业取得了丰富的经验和技术，所获得的丰厚收入足以支持它们研发更先进的面板技术，尤其是京东方已在中小尺寸OLED面板市场占有一席之地，在更先进的面板技术上中国的面板企业将逐渐追上韩国面板企业。

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表面上看是两国企业的竞争，其实是两国体量的竞争。韩企拼命争夺世界市场，最后发现中国是主战场。要想保持技术优势代价太大，规模竞争又没可能，韩企最务实的办法就是学习日企放弃盈利最多的产业，保留技术性最强，竞争者最少的部分。通过这次日对韩原料禁运我们发现，这些看似盈利不明显的环节竟然是整个产业的核心部分中国靠规模优势在一定程度上缓解对外依赖（本国原料企业即便市场份额小，也能生存下来）。所以韩企最终可能沦为中国产品的备件加工企业。

5kzg

中国的基础条件通过这几年的苦力（代工）沉淀，逐渐从劳动价值转向技术优势。这次是个好的机会，在技术的基础上曝光，让世界看到中国面板的价值。（股市疯狂看好BOE，就是一个证明）